一位境內(nèi)私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，中美債市債再遭新債收盡管部分境內(nèi)投資者也對(duì)10年期美國國債的冰火本哄較高收益率相當(dāng)青睞，但當(dāng)前QDII與QDLP額度租賃的兩重輪拋路資kaiyun官方(開云)下載實(shí)際費(fèi)用相對(duì)較高，在扣除相關(guān)費(fèi)用與匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成本后，天美投資投資者轉(zhuǎn)投10年期美債的國國國國實(shí)際回報(bào)未必很高。
“這某種程度也在影響當(dāng)前美債市場的售各市場抄底力度，令美債拋售力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過抄底力度。搶中”他分析說。益率
記者獲悉，中美債市債再遭新債收當(dāng)前獲利回吐盤仍在“左右”美債市場價(jià)格走勢。冰火本哄在去年12月美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾一度釋放降息信號(hào)后，兩重輪拋路資華爾街眾多投資機(jī)構(gòu)便瘋狂抄底加倉美債并押注美債價(jià)格回升獲利，天美投資令10年期美債收益率在去年底跌至3.782%（美債價(jià)格大幅回升），國國國國如今眾多投資機(jī)構(gòu)在此前美債抄底投資方面浮盈豐厚，售各市場如今他們面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月降息預(yù)期驟降，搶中kaiyun官方(開云)下載“落袋為安”正變成主旋律。
相比美債市場遭遇新一輪拋售潮，境內(nèi)債券市場則迎來各路資本的哄搶。
截至2月6日12時(shí)，10年期中國國債收益率徘徊在2.431%附近，此前一度跌至過去20多年以來最低點(diǎn)2.398%，30年期中國國債收益率也跌至近年最低點(diǎn)2.628%附近。這意味著各路資本的涌入哄搶，正令中國國債價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。
多位境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)債券交易員認(rèn)為，這背后，一是2月5日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的舉措正式生效，令金融市場增加約萬億資金流動(dòng)性，令資金流動(dòng)性更加寬松，無形間提振了國債價(jià)格估值；二是近期A股市場低迷令更多資本紛紛涌入債券市場避險(xiǎn)，進(jìn)一步推高了境內(nèi)國債價(jià)格漲幅。
令市場頗感驚訝的是，各路資本涌入境內(nèi)債券市場引發(fā)債券投資火熱，正令原先處于配置品種的30年期中國國債月均日度換手率驟然上升，儼然成為新的熱門債券交易品種。
數(shù)據(jù)顯示，若用新券與次新券的換手率衡量 30 年中國國債換手率，近日后者的月均日度換手率從 2023 年 10 月份的 9.5%，大幅飆漲至 2024 年 1 月的 26%，
究其原因，是在大量資本涌入哄搶中國國債后，收益相對(duì)較高的超長期國債儼然成為資本獲取較高回報(bào)的爭奪對(duì)象，導(dǎo)致30年期國債價(jià)格大幅上漲，相應(yīng)的收益率隨之超預(yù)期回落。
一位境內(nèi)私募基金債券交易員告訴記者，隨著30年期中國國債換手率大增與價(jià)格大漲，不少投資機(jī)構(gòu)不再采取持有到期的配置策略，開始尋找交易型高拋低吸的獲利機(jī)會(huì)。畢竟，當(dāng)前30年中國國債價(jià)格漲幅，或超過他們持有到期策略的特定回報(bào)。這也進(jìn)一步推高30年期國債交易換手率，令境內(nèi)債券市場投資顯得更加火熱。
一位境外投資機(jī)構(gòu)固收類資產(chǎn)交易主管也向記者透露，目前他們正計(jì)劃進(jìn)一步加倉30年期與10年期中國國債資產(chǎn)，因?yàn)榻贏股市場低迷將令更多資本涌入債券市場，帶動(dòng)這些高換手率且收益率相對(duì)較高的國債品種獲得更高的溢價(jià)空間。
“與此同時(shí)，我們也會(huì)時(shí)刻關(guān)注A股市場回暖步伐，若A股市場企穩(wěn)反彈吸引資本重返A(chǔ)股市場，債券市場的牛市行情很可能降溫，到時(shí)高位買入國債就面臨風(fēng)險(xiǎn)?！彼毖浴?/p>
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